Nu är det svåra tider för Private Equity autobahn.
“Private Equity’s 2023-exit undanatta i över ett decennium” var titeln på en artikel i Financial Times, som rapporterade att investerare behövde kämpa hårt för att hitta lukrativa övertagningar på marknaden de senaste nio månaderna. Skulden ligger på historiskt höga räntor och aktiemarknadsnedgången, vilket avskräckte potentiella köpare. Resultatet? PE-firmor blir desperata och börjar använda sig av marginalkrediter och nettotillgångar från noterade företag för att finansiera investerardistributioner. Men den ökade skuldbördan har fått en investerargrupp inom branschen att kräva att PE-firmor rättfärdigar användningen av lån och offentliggör deras kostnader.
För PE-företag som EQT Group är det 2023 IPO-marknadens “dysfunktionalitet” som är anledningen till skrämsel. EQT överväger nu privata försäljningar av sina portföljbolag i exklusiva transaktioner till sina 1100 begränsade partners.
Mot slutet av artikeln rapporterade The Wall Street Journal att vissa buyout-firmor nu måste lägga upp mer pengar för att förhindra att deras portföljbolag går under, vilket är en annan bieffekt av hög ränta. För PE-firmor innebär detta att de får mindre vinst vid försäljning av ett företag. Det innebär att de håller på företaget längre än de vill.
Problemet för PE-företag är att de inte kan sälja sina företag som de brukade för att få vinst, vilket gör att de måste hitta nya sätt att fortsätta att vara lönsamma.